Le marché des crypto-actifs achève l’année 2025 dans un climat de tension paradoxale. Après avoir propulsé le Bitcoin vers un record historique à 126 000 $ en octobre dernier, le secteur traverse aujourd’hui une correction sévère, alimentant les débats sur l’entrée imminente dans un nouveau « Bearmarket ». Si les indicateurs techniques vacillent, la structure de ce cycle post-halving reste fondamentalement différente des précédentes. Entre la résilience des investisseurs institutionnels via les ETF et une dominance du Bitcoin qui refuse de céder du terrain, une question demeure : assistons-nous à la fin de l’euphorie ou à une simple phase de purge nécessaire avant la tant attendue « Altseason » ? Cet article décrypte les données objectives du marché pour déterminer si le cycle haussier dispose encore de réserves pour 2026 ou si le bearmarket est déjà à nos portes.
De façon objective, le marché crypto est-il en Bearmarket ? Voici la fameuse question que se posent actuellement les investisseurs qui semblent embrouillés, déboussolés et hyper stressés face à la situation actuelle du marché.
La vérité est qu’en décembre 2025, le marché des cryptomonnaies ne peut pas être qualifié de « Bearmarket » de façon objective, mais la réalité est qu’il traverse une phase de correction sévère et d’incertitude structurelle qui dépasse l’attente des investisseurs et embêtent les analystes.
Des indicateurs techniques en zone de doute
Le Bitcoin (BTC) s’échange autour de 90 000 $, le 22 décembre 2025. Bien qu’une baisse de plus de 20 % par rapport au sommet historique soit souvent synonyme de « bear market» en bourse traditionnelle, de nombreux analystes considèrent ce mouvement comme une correction saine au sein d’un cycle haussier (bull run) de long terme.
Le marché montre des signes d’épuisement avec des sorties nettes de 3,4 milliards de dollars des ETF Bitcoin fin 2025, signalant un recul des institutions face à l’incertitude macroéconomique. En ce qui concerne le sentiment du marché, l’indice de sentiment « Fear & Greed » est récemment sorti de la zone de « peur extrême », mais reste encore fragile.
Les analystes notent que les Bears (vendeurs) conservent un avantage technique à court terme tant que le BTC ne repasse pas au-dessus de paliers clés comme 102 000 $.
Perspectives de fin de cycle et divergence Altcoins
Contrairement au Bitcoin qui résiste, de nombreux jetons de Layer-1 et altcoins affichent des performances plates ou négatives sur l’année 2025, subissant de plein fouet la revalorisation du risque. Si certains prévoient un retour vers les 150 000 $ d’ici début 2026, d’autres modèles cycliques suggèrent que le véritable « Bearmarket » pluriannuel pourrait ne débuter qu’en 2026, suivant le schéma habituel des cycles de 4 ans après le halving.
Le marché est actuellement à un carrefour. On parle davantage de consolidation douloureuse ou de « range » (stagnation latérale) que d’un marché baissier installé, bien que l’élan euphorique de début 2025 soit clairement rompu.
D’un point de vue strictement technique et historique, non, le marché n’est pas encore en Bearmarket, mais il est dans une phase de vulnérabilité critique. La structure du cycle n’est pas rompue. Historiquement, un Bearmarket crypto se caractérise par une chute de 80 % à 90 % sur plusieurs années. Actuellement, le Bitcoin reste sur une performance annuelle positive par rapport à fin 2024. Nous sommes dans une correction de milieu ou fin de cycle, et non dans un effondrement structurel.
L’adoption institutionnelle fait tampon dans ce cycle. Contrairement aux cycles précédents (2017 ou 2021), la présence des ETF Spot et l’implication de grandes entreprises agissent comme un filet de sécurité. Les rachats à bas prix par les institutions empêchent, pour l’instant, une capitulation totale des prix.
En revanche, la situation est nuancée. Pour les Altcoins, si l’on regarde uniquement les petites capitalisations (crypto hors BTC et ETH), beaucoup sont déjà dans un Bearmarket individuel, avec des baisses de 60 % à 70 % par rapport à leurs sommets de début 2025. Le sentiment est alors « Bearish » même si les prix ne se sont pas effondrés, la psychologie des investisseurs est devenue très pessimiste.
Oui, une Altseason reste objectivement possible pour le début 2026, malgré la correction actuelle.
Cependant, les conditions de marché en ce 23 décembre 2025 indiquent que nous n’y sommes pas encore. La Dominance du Bitcoin (BTC.D) reste élevée, autour de 59 %. Pour qu’une véritable Altseason démarre, cette dominance doit chuter durablement, souvent sous les 40-50 %. Cela signifie que les investisseurs vendent leurs Bitcoins pour acheter des Altcoins, injectant ainsi la liquidité nécessaire à leur explosion.
Aussi, la situation actuelle de l’indice « Altcoin Season » est très bas, aux alentours de 17/100 au 20 décembre 2025. Une Altseason est techniquement déclarée lorsque 75 % des 100 plus gros Altcoins surperforment le Bitcoin sur une période de 90 jours. De façon objective, le marché crypto est actuellement en plein « Bitcoin Season ».
Le mécanisme d’une Altseason se manifeste historiquement lorsque l’argent circule du Bitcoin vers les grosses capitalisations (Ethereum, BNB, Solana), puis vers les « mid-caps » et enfin les « memecoins ». À présent, certains analystes prévoient une compression explosive pour le début de l’année 2026. La baisse de 30 % du BTC depuis son sommet du 6 octobre pourrait assainir le marché et préparer le terrain pour cette rotation de liquidité.
Pourquoi ce cycle est-il différent ?
Contrairement à 2017 ou 2021, tous les projets ne monteront pas systématiquement au même moment. L’attention se porte sur des secteurs précis: IA, la tokenisation (RWA) et réseaux de Layer-1 performants comme Solana ou SUI. De plus, l’’arrivée des ETF sur Ethereum et potentiellement d’autres actifs pourrait déclencher une saison des altcoins plus « structurée » et moins purement spéculative que par le passé.
Pour une vision objective de ce cycle, l’Altseason n’est pas annulée, elle est latente. Elle nécessite une stabilisation du Bitcoin et un regain de confiance des investisseurs particuliers pour que la liquidité ruisselle à nouveau vers les Altcoins.
Le manque de nouveaux catalyseurs donne l’impression d’un marché mort ou ennuyeux, ce qui précède souvent soit un rebond violent, soit l’entrée réelle en Bearmarket. Il paraît difficile de l’admettre, mais nous sommes dans une correction sévère ou un range latéral. Le terme Bearmarket est prématuré pour l’instant tant que les supports majeurs tiennent, mais l’euphorie est bel et bien terminée pour cette année 2025. La surprise pourrait se faire sentir au cours du premier trimestre de l’année 2026. La patience et la discipline doivent être les compagnons des investisseurs stratèges.
