Les signaux se multiplient dans l’écosystème crypto. Après des mois de domination écrasante du bitcoin, les altcoins montrent des signes de réveil. Sygnum, la banque numérique suisse, anticipe une rotation majeure des capitaux. Cette altseason tant attendue pourrait-elle enfin démarrer ?
Sygnum, la banque suisse spécialisée dans les actifs numériques, entrevoit un tournant stratégique sur les marchés crypto dans les mois à venir.
Dans son dernier rapport trimestriel, l’institution souligne des signes clairs de basculement en faveur des altcoins, après une période agitée marquée par les tensions géopolitiques et l’instabilité budgétaire aux États-Unis. Ces incertitudes avaient déclenché, en début d’année 2025, une vague de ventes sur les altcoins. Mais depuis peu, le vent tourne vers une autre direction. Sommes-nous à l’aube d’un altseason ?
La domination du bitcoin, qui avait atteint un sommet inédit depuis 2021 dans ce climat de pression macroéconomique, commence à fléchir. Elle a récemment reculé de plus de 6 %, traduisant un redéploiement progressif des capitaux vers les cryptos alternatives.
« À mesure que la clarté réglementaire s’étend aux altcoins, le capital pourrait se tourner vers des projets aux usages économiques concrets et aux modèles de jetons durables », analyse Sygnum.
Cette tendance s’accompagne d’un environnement réglementaire de plus en plus lisible. La SEC américaine a notamment clarifié un point majeur : le staking d’Ethereum ne relève pas du droit des valeurs mobilières. Un feu vert tacite pour les institutionnels.
Dans le sillage de cette amélioration, la DeFi explose. Les DEX ont capté 30 % des volumes spot du marché, portés par une vague de memecoins ayant fait bondir les échanges à 530 milliards de dollars au cours du trimestre passé.
Toutefois, cette dynamique ne semble pas concerner l’ensemble des altcoins. Certains actifs purement spéculatifs connaissent un essoufflement marqué, en décalage avec la tendance plus structurelle évoquée par Sygnum.
« Les altcoins spéculatifs reculent alors que le bitcoin reste stable », explique Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget.
Nous observons que les tokens tels que Fartcoin (FART) et Pump.fun (PUMP) sont moins alignés sur le bêta du marché dans son ensemble et reflètent davantage des microcycles à forte volatilité, guidés par le sentiment. Ces actifs sont principalement alimentés par l’enthousiasme des particuliers et la dynamique communautaire, plutôt que par les flux institutionnels ou les récits macroéconomiques.
Les ETF Bitcoin Spot illustrent parfaitement cette appétence institutionnelle. Ces fonds ont désormais dépassé les 160 milliards de dollars d’actifs sous gestion, absorbant à eux seuls plus de 110 000 BTC au cours du dernier trimestre. Une ponction majeure dans l’offre circulante, qui alimente la pression acheteuse sur les marchés.
Ethereum, de son côté, connaît un regain d’intérêt institutionnel spectaculaire. Les soldes d’ETH sur les plateformes d’échange chutent, tandis que les flux vers les ETF s’intensifient. Près de 30 % de l’offre liquide est désormais immobilisée via le staking.
La récente mise à niveau « Pectra » a relevé les plafonds de jalonnement et apporté plusieurs améliorations techniques, consolidant ainsi la robustesse du réseau.
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L’adoption institutionnelle s’accélère également du côté des acteurs majeurs de Wall Street. Sharplink prévoit d’allouer un milliard de dollars en ETH dans les mois à venir.
De leur côté, BNY Mellon, Société Générale ou encore une initiative de stablecoin soutenue par Donald Trump choisissent Ethereum comme socle d’émission. La banque suisse Sygnum estime ainsi qu’Ethereum a « définitivement rompu sa tendance baissière à long terme ».
En somme, entre régulation clarifiée des crypto-actifs, traction sur Ethereum et essor des stablecoins, l’Altseason pourrait bel et bien être imminente à partir du quatrième trimestre de l’année. Reste à voir la baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale et l’assouplissement quantitatif (QE) pour voir le marché crypto prendre son envol.
