JPMorgan Chase concrétise enfin ses ambitions crypto avec le lancement de JPMD. Après avoir déposé sa demande de marque en début de semaine, la banque lance son « deposit token » sur la blockchain Base de Coinbase. Comment fonctionne ce jeton, et quels enjeux se cachent derrière ce choix stratégique de la banque américaine ?
JPMorgan lance officiellement son projet pilote JPMD sur la blockchain Base de Coinbase. Naveen Mallela, responsable de la division blockchain Kinexys, a annoncé à Bloomberg le transfert imminent de jetons vers la plateforme d’échange. Cette confirmation fait suite au mystérieux dépôt de marque « JPMD » du 15 juin dernier.
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Le choix de Base comme support technique est stratégique. En effet, cette blockchain de couche 2, bâtie sur Ethereum, domine actuellement le marché des solutions de scalabilité. En un an, sa valeur totale verrouillée (TVL) a plus que doublé, signe de la confiance grandissante qu’elle inspire dans l’écosystème.
Dans un premier temps, les transactions JPMD seront libellées en dollars. Toutefois, d’autres devises pourraient être intégrées, sous réserve d’une validation réglementaire à venir.
La grande nouveauté de JPMD réside dans sa nature hybride. Contrairement aux stablecoins classiques, adossés à des réserves de liquidités souvent externes, JPMD s’intègre directement au système bancaire.
Il représente des dépôts réels en dollars détenus chez JPMorgan, offrant ainsi un lien inédit entre finance traditionnelle et blockchain.
Le dépôt de marque JPMD reflète l’engagement croissant de JPMorgan envers l’innovation blockchain. Cette initiative illustre l’adoption plus large des cryptos par Wall Street, alors que les grandes institutions explorent stablecoins et ETF.
La phase de test devrait durer plusieurs mois avant une ouverture aux clients institutionnels de Coinbase. Une approche progressive, fidèle à la prudence stratégique du géant bancaire.
Selon Naveen Mallela, responsable chez Kinexys, les jetons de dépôt représenteraient une « alternative supérieure aux stablecoins » pour les institutions financières.
Derrière cette affirmation se cache un positionnement stratégique que JPMorgan entend clarifier : celui d’un actif numérique ancré dans le système bancaire, conçu pour répondre aux besoins de trésorerie des grandes entreprises et institutions.
Contrairement aux stablecoins, qui exigent une garantie à 100 % par des réserves en monnaie fiduciaire ou en bons du Trésor comme l’USDC ou l’USDT, les jetons de dépôt adoptent un modèle de réserve fractionnaire, similaire à celui que pratiquent les banques traditionnelles pour leurs dépôts.
Ce mécanisme permet potentiellement une plus grande flexibilité d’usage, une meilleure circulation du capital et des coûts d’émission moindres. Cela dit, cette structure implique aussi une exposition accrue aux risques de liquidité, en cas de retraits massifs ou de perte de confiance.
L’un des atouts mis en avant par JPMorgan reste la possibilité pour JPMD de générer des intérêts. Si la banque met en œuvre cette option, le jeton se distinguera des stablecoins traditionnels, dont la plupart ne rémunèrent pas leurs détenteurs. Cette caractéristique en ferait un outil de gestion de trésorerie plus attractif pour les grandes entreprises et les fonds.
Dans ce contexte, les jetons de dépôt ne visent pas forcément à remplacer les stablecoins, mais à offrir une alternative réglementée, bancaire, et potentiellement plus rentable, notamment dans des environnements institutionnels où la conformité et la stabilité sont prioritaires.
