Le bitcoin s’offre un rebond important alors que Washington se prépare à un possible shutdown. En parallèle, les flux vers les ETF spot restent solides en fin de mois, ce qui renforce l’idée d’un plancher acheteur sur l’actif, malgré l’incertitude politique. Bitcoin retrouve une place centrale dans le récit macro des marchés financiers.
À Washington, les négociations budgétaires patinent encore, et plusieurs agences ont détaillé leurs plans de mise à l’arrêt en cas d’échec au Congrès. Cette perspective pèse sur le sentiment de marché, car elle pourrait retarder la publication de données économiques clés et brouiller la lecture de la trajectoire monétaire américaine. Le marché crypto réagit cependant de façon nuancée et bitcoin conserve son rebond grâce à la demande d’exposition régulée via ETF.
Chaque fois que Washington se bloque sur le budget fédéral, l’incertitude grimpe et les marchés deviennent plus nerveux. Si le shutdown devait durer, les variations de prix pourraient s’accentuer, surtout sur les actifs les plus volatils comme le bitcoin et les cryptomonnaies. À l’inverse, un accord rapide calmerait le jeu et rendrait à nouveau lisible le travail des desks macro-économiques.
Alors que l’épisode budgétaire s’enlise, les ETF spot continuent d’attirer des capitaux. Sur la fin septembre 2025, on observe des journées de flux contrastées mais globalement positives, avec un net flow agrégé redevenu vert le 29 septembre dernier. C’est encourageant pour la tenue du marché.
Par ailleurs, sur l’ensemble du mois, on recense plus d’un milliard de dollars d’entrées nettes sur les ETF Bitcoin et Ethereum, avec Fidelity en tête sur les souscriptions récentes. Ce socle d’achats régulés agit comme un amortisseur de volatilité.
Concrètement, chaque souscription dans un ETF spot oblige le gestionnaire à acheter des bitcoins. Ces flux réguliers installent une demande de fond qui profite directement au marché. Ils ouvrent aussi la porte à des investisseurs institutionnels. Résultat : l’exposition au bitcoin s’intègre peu à peu dans des portefeuilles traditionnels. Par conséquent, même un choc lié au shutdown pourrait être absorbé plus vite qu’auparavant.
L’écosystème Bitcoin bénéficie d’une infrastructure de plus en plus institutionnalisée, ce qui réduit la prime de risque perçue par une partie des investisseurs.
Deux issues se dessinent. D’une part, un shutdown prolongé : la raréfaction de données macro retarderait les anticipations sur la Fed. Cela entretiendrait la volatilité à court terme, surtout sur les dérivés.
Autre possibilité : un compromis budgétaire. La levée du risque politique recentrerait l’attention sur les flux ETF et sur les drivers micro. Cela soutiendrait davantage la demande spot. Dans les deux cas, la présence de souscriptions régulières sur les véhicules cotés incite à la prudence mais limite les scénarios de rupture.
