Et si le bitcoin n’avait pas encore atteint son apogée ? Tandis que les marchés digèrent leurs récentes secousses, une projection fondée sur des signaux historiques remet le cycle haussier en perspective. Selon une analyse technique appuyée par le ratio AVIV, un indicateur comportemental méconnu, le bitcoin pourrait culminer jusqu’à 330 000 dollars pendant la phase d’euphorie. L’analyste Gert van Lagen relie cette hypothèse à une dynamique d’accumulation soutenue, ce qui signale que le bull run actuel pourrait être loin d’avoir dit son dernier mot.
Pendant que les baleines accumulent, et que les petits investisseurs fuient par crainte, le technicien de marché Gert van Lagen, dans une publication récente sur X, a mis en avant une métrique baptisée AVIV Ratio (Active Value to Invested Value), qui mesure le rapport entre la capitalisation active du bitcoin, c’est-à-dire les fonds en mouvement, et sa capitalisation investie réellement, hors récompenses du mining.
Selon lui, cet indicateur, lorsqu’il dépasse son seuil de +3 écarts-types (σ) au-dessus de sa moyenne historique, marque systématiquement un sommet de cycle. Il souligne que ce fut le cas lors des précédents pics : « le BTC valait 1 200 $ en 2013, près de 20 000 $ en 2017 et environ 69 000 $ en 2021 ».
Or, à ce jour, l’AVIV Ratio n’a pas encore franchi ce seuil, ce qui conduit l’analyse technique à estimer que « le prix pourrait grimper à au moins 330 000 $ dans ce cycle avant qu’un top ne soit atteint ».
Le modèle de van Lagen attire l’attention pour sa capacité à capter le déséquilibre entre l’activité spéculative et les investissements long terme. Il se fonde sur des précédents historiques bien définis. Voici les éléments clés à retenir :
- L’AVIV Ratio n’a pas encore franchi le seuil critique de +3σ, souvent corrélé à un top de marché ;
- Historiquement, ce franchissement a précédé les sommets majeurs de 2013, 2017 et 2021 ;
- Aujourd’hui, le ratio reste sous ce niveau, ce qui suggère un potentiel haussier résiduel significatif à venir ;
- Van Lagen souligne toutefois que « la précision prédictive du ratio n’est pas encore validée dans tous les contextes de marché » ;
- La volatilité du marché reste une variable d’ajustement importante, susceptible de biaiser l’interprétation du signal.
Ce ratio, bien qu’encore peu répandu dans les cercles mainstream, s’impose comme un outil alternatif intéressant pour suivre l’évolution du cycle haussier en cours, en complément des indicateurs plus classiques.
Parallèlement aux signaux techniques, un autre phénomène attire l’attention des analystes : la chute des soldes de bitcoin sur les desks OTC (over-the-counter), souvent utilisés par les investisseurs institutionnels pour acheter ou vendre de gros volumes.
Selon les données de CryptoQuant, ces soldes sont passés de 166 500 BTC à 137 400 BTC cette année, un recul de plus de 29 000 BTC en quelques mois. Cette baisse marquée est interprétée comme un mouvement d’accumulation stratégique.
De plus, ce recul est principalement dû à « l’achat agressif de Strategy » ainsi qu’à l’entrée remarquée de Metaplanet, qui a acquis 10 000 BTC. À cela s’ajoutent des flux entrants robustes dans les ETF Bitcoin au comptant, dont la valeur nette cumulée s’élève désormais à 128,18 milliards de dollars, et les avoirs en BTC de BlackRock, estimés à plus de 70 milliards de dollars.
Ces analyses, bien qu’optimistes, doivent être abordées avec discernement. Ni le recul des soldes OTC ni les modélisations statistiques ne peuvent garantir une trajectoire haussière linéaire. Toutefois, ils dessinent les contours d’un marché toujours dynamique et potentiellement loin de son sommet, en particulier dans un contexte d’accumulation institutionnelle soutenue, comme en témoignent les 3 % de l’offre sous contrôle de BlackRock.
La combinaison d’indicateurs encore loin de saturation et d’un changement de comportement des grands investisseurs pourrait, si elle se poursuit, ouvrir la voie à des niveaux de prix jamais atteints auparavant. Le marché reste volatil, les modèles restent imparfaits, mais les signaux convergent : la phase finale de ce bull run pourrait être plus spectaculaire. Investisseurs, gardez vos Wallets et restez vigilants !
